久期财经讯，12月30日，穆迪下调万科企业股份有限公司(ChinaVankeCo.,Ltd.，简称“万科企业”，02202.HK)偏执子公司万科地产(香港)有限公司(VankeRealEstate(HongKong)CompanyLimited，简称“万科香港”)的多项评级，具体更动如下：

1.万科企业的公司家眷评级(CFR)从“Caa2”下调至“Ca”;

2.万科香港中期单据(MTN)规画的有救济高档无典质评级从“(P)Caa3”级下调至“(P)C”;

3.万科香港刊行债券的有救济高档无典质评级从“Caa3”下调至“C”。

上述MTN规画和高档无典质债券由万科企业、万科香港和债券受托东谈主之间刚硬的股权购买承诺及维好条约提供救济。

穆迪同期保管了上述主体的负面评级臆想。

穆迪助理副总裁兼分析师DanielZhou暗意：“本次评级下调并保管负面臆想，响应出万科企业在发生债券落后支付事件后流动性承压，同期穆迪以为该公司债权东谈主的回收远景难言乐不雅。”

评级理据

万科企业的流动性已出现昭彰承压，这体当今其未能在一笔境内债券原有的5个责任日脱期期内偿付20亿元东谈主民币本金及关系利息。尽管多数债券合手有东谈主已容许将脱期期延迟至30个往来日，但这次落后事件已标明，公司在兴盛短期债务偿付义务方面的财务无邪性受限，这或将减弱债权东谈主的回收远景。

异日6-12个月，万科企业仍靠近大齐债务偿付压力，其中包括甩手2026年底到期或干与可回售期的境内债券，边界共计约180亿元东谈主民币。

公司不得不依赖钞票科罚或其他融资有盘算来偿还债务，但此类融资步履存在高度不笃定性。

万科香港单据及中期单据规画的高档无典质评级被下调至“C”，较其公司家眷评级低一个子级，这主如果接洽到结构性次级风险。在停业计帐情景下，大部分债权在运营子公司层面，且其送还法例优先于控股公司层面的债权。因此，控股公司层面债权的预期回收率将更低。在环境、社会及治理(ESG)层面，这次落后事件暴显现万科企业在财务及流动性不休方面薄弱，这亦然穆迪对其治理风险进行评估的着急依据。

可能导致评级上调或下调的要素

鉴于现时的负面评级臆想，万科企业的评级上调可能性不大。

但如果公司流动性气象取得权贵改善，并能依期偿付到期债务，穆迪或将接洽予以其正面的评级更动空间。

若债权东谈主的回收远景进一步恶化，穆迪则可能再次下调万科企业的评级。

万科企业目下的“Ca”公司家眷评级，低于穆迪评级记分卡带领的“B2”水平，这一互异响应出公司流动性薄弱的近况，以及穆迪对其债权东谈主回收远景较低的预期。

万科企业修复于1984年，于1988年开动其房地产业务。公司于1991年在深圳证券往来所上市，并于2014年在港交所上市。甩手2025年6月30日，深圳市国资委全资领有的深圳市地铁集团有限公司是万科企业的最大鼓吹。