摩尔线程上市带来的热度还未湮灭，第二只国产GPU新股已紧随自后。

12月17日，沐曦集成电路（上海）股份有限公司持重登陆科创板，成为继摩尔线程之后A股上市的第二家国产GPU企业。

上市首日，阛阓延续了对国产GPU赛谈的和顺，沐曦股价高开568.83%，报700元，按开盘价打算，中一签可赚29.77万元。

算作对比，12月5日“国产GPU第一股”摩尔线程上市，开盘高潮468%，创科创板“国产GPU第一股”记录，激勉本钱阛阓对国产算力的关注和顺。

在产业层面，这一波热度并不单来改过股效应。据弗若斯特沙利文预测，中国AI芯片阛阓范围将从2024年的约1425亿元增至2029年的1.34万亿元，年均复合增长率约54%。

据Bernstein Research测算，沐曦在2024年中国AI芯片阛阓中的份额约为1%。其主要的国内竞争敌手包括以海光信息、天数智芯、壁仞科技、摩尔线程等为代表的GPU芯片遐想企业，以及以华为海想、寒武纪、昆仑芯、平头哥、燧原科技等为代表的ASIC芯片遐想企业。

当今，“国产GPU四小龙”里除摩尔线程、沐曦率先登陆本钱阛阓外，其他公司也在鼓励本钱进度。

其中，壁仞礼聘了赴港上市旅途。凭据12月15日证监会外洋配合司发布的备案示知书，壁仞科技拟刊行不超越3.72亿股境外上市平凡股。

此外，界面新闻记者取得的音问称，燧原科技当今已再行进行上市指令备案。

而除了“国产GPU四小龙”以外，界面新闻记者取得的阛阓音问称，天数智芯冲刺港股IPO进度也在加速，或将于近期有新动向。

阛阓广阔预期，本年底到来岁头，国产GPU赛谈将进入一个密集的本钱阛阓亮相期。

一位产业链有关东谈主士对界面新闻记者暗示，年底芯片赛谈的资金情谊光显升温，尤其是GPU等高端算力在二级阛阓的关注度抬升，会反向影响一级阛阓对“硬科技芯片”的风险偏好。

其向界面新闻记者暗示，近期战斗发现，投资东谈主“比已往更舒心投一些”，也更舒心在芯片边界赓续探索新赛谈。

“摩尔线程、沐曦带来的高本钱热度，对有关边界的融资环境会变成一定的正向外溢与带动。”上述有关东谈主士向界面新闻记者暗示。

另一位来自芯片赛谈的业内东谈主士向界面新闻记者暗示，关于阛阓热衷于“第一股”“第二股”的标签，业内醉心程度并非如斯之高，永久赢输更取决于居品与业务落地，“各有上风，各有不同”。

对沐曦而言，其上市旅途不异走得很快。从受理到持重在科创板上市，历时共170天。这一速率仅次于摩尔线程，摩尔线程从受理到上市历时约158天。

与此同期，沐曦刊行股份数目为4010万股，刊行价钱为104.66元/股，预测召募资金总和为41.97亿元。天然刊行价较摩尔线程略低，但网上刊行最终中签率约0.033%，在高认购热度下，二级阛阓对第二只GPU新股的订价也更趋于感性。

沐曦股份董事长、总司理陈维良在路演时间暗示，本次召募资金将用于新式高性能通用GPU研发及产业化技俩、新一代东谈主工智能推理GPU研发及产业化技俩、面上前沿边界及新兴左右场景的高性能GPU时刻研发技俩。

淌若说摩尔线程常被外界用“英伟达有关从业布景”去详尽其团队时刻阅历，那么沐曦更具辨识度的标签，是其中枢团队的AMD从业布景。

沐曦缔造于2020年9月，首创团队主要来自AMD，由陈维良、彭莉、杨建等多位永久在AMD负责GPU架构和SoC遐想的华东谈主科学家勾通创立，团队在通用GPU遐想和量产边界领有十多年警戒。

这一“AMD血缘”时刻基因也眩惑了本钱的密集加抓。据招股书露馅，公司自缔造以来已完成十余轮融资，股东超越120家，声势豪华，包括红杉中国、经纬创投、国寿本钱等有名机构，以及有名投资东谈主葛卫东抓股超越7%。当今，陈维良通过径直或波折神色适度22.94%的股权，是沐曦的内容适度东谈主。

业务层面来看，沐曦致力于于自主研发高性能GPU芯片及打算平台，居品线遮掩东谈主工智能打算、通用打算和图形渲染三大边界。

当今，沐曦已推出了用于智算推理的曦想N系列GPU、用于训推一体和通用打算的曦云C系列GPU，以及正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU。其中，前两系列GPU居品当今已结束量产。

值得留意的是，凭据招股书数据，沐曦当今的收入起首相对单一。自曦云C500系列量产以来，已成为公司主营业务的主要收入起首。在2023年度、2024年度以及2025年第一季度时间，该系列芯片收入同期主营业务收入比例永别为30.09%、97.28%、97.87%。

陈维良在路演时间露馅的信息表露，放荡2025年3月末，其GPU居品累计出货量已超越2.5万颗，这些居品已在多个国度级东谈主工智能寰宇算力平台、运营商智算平台和买卖化智算中心结束范围化左右。

陈维良暗示，沐曦是“国内高性能通用GPU的率领者之一，居品质能达到了外洋上同类型高端贬责器的水平，在国内处于率先地位。”

营收快速增长的同期，沐曦当今仍处于大额失掉阶段。凭据招股书，2022年至2024年，沐曦营业收入永别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，年复合增长率高达4074.52%，2025年上半年收入9.15亿元，已超越2024年全年水平。

干系词受限于大量研发插足和范围爬坡阶段的成本，沐曦当今仍处于失掉情状。2022年至2024年公司净失掉永别为7.77亿元、8.71亿元和14.09亿元，三年累计失掉超越30亿元。2025年上半年公司净失掉1.86亿元，同比减亏约64%。

沐曦方面暗示，预测初次公开采行股票并上市后，账面累计未弥补失掉将抓续存在，导致一定时期内无法向股东进行现款分成。凭据测算，公司达到盈亏均衡点的预期时辰最早为2026年。

与摩尔线程一样，沐曦面对的是由英伟达和AMD主导的生态壁垒竞争情势。

在英伟达、AMD两家占据全球高端GPU阛阓九成以上阛阓份额的情况下，自己尚未盈利、现款流承压中需要更永久的资金撑抓。

因此，摩尔线程、沐曦加速登陆本钱阛阓，中枢场合在于通过IPO补充永久资金，用于研发插足、居品迭代与产能托福体系建筑，并在要津客户的范围化考据与订单竞争中争取先发上风。

此前有业内东谈主士在接收界面新闻记者采访时暗示，国产GPU企业抢先上市在举高赛谈关注度的同期，也使其他头部玩家感受到窗口期的迫切，淌若赶不上这一波上市窗口，后续将靠近更大的生计压力，每一年齐可能成为“死活之年”。

不外，关于窗口期急躁上，另又名业内东谈主士向界面新闻记者的判断相对克制，其以为本钱阛阓对硬科技企业的撑抓力度仍在加多，集成电路算作计策性新兴产业也处于撑抓高位，因此“不存在背面的就莫得契机”。